Performance and Financial Risk Assessment of PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk Through Financial Ratio Analysis
DOI:
https://doi.org/10.65310/rjq9gx19Keywords:
Financial Ratio Analysis, Financial Performance, Corporate Restructuring, Leverage and Liquidity, Profitability and Activity.Abstract
This study aims to assess the financial condition and performance of PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk during the 2020–2024 period, amid a major restructuring process triggered by the financial crisis that occurred during the COVID-19 pandemic. This study uses a quantitative descriptive approach with analysis of liquidity, activity, leverage, and profitability ratios. The results show that liquidity performance is below the aviation industry standard, namely a current ratio <200%, a quick ratio <100%, and a cash ratio <50%. The activity ratio (TATO) is also below 2x, reflecting suboptimal asset utilization. In terms of leverage, the debt-to-total-assets ratio is above 35%, the standard limit, thus reflecting a high funding structure burden. Meanwhile, profitability also shows fluctuating results: gross profit margins are below 30% and net profit margins are very poor in 2020–2021, improving significantly in 2022, but declining again in 2023–2024. The same pattern occurred with low returns on investment in 2020–2021, increasing in 2022, and then weakening again thereafter. Overall, these findings indicate that Garuda Indonesia's financial recovery after restructuring has not yet fully stabilized across all key indicators
Downloads
References
Abdillah, W. A., Pranata, R. M., & Nurfauzan, M. I. (2022). Analisis kinerja keuangan perusahaan PT. Garuda Indonesia (Persero) Tbk 2016-2020 berdasarkan rasio likuiditas dan profitabilitas. Jurnal Manajemen dan Bisnis Kreatif, 8(1), 70-89. https://doi.org/10.36805/manajemen.v8i1.2966.
Aini, S., Masyadi, M., Sudirman, M. A., & Asrah, A. (2024). Analisis Kinerja Keuangan Pada Pt. Garuda Indonesia (Persero) Tbk. Jurnal Ilmiah Metansi (Manajemen dan Akuntansi), 7(2), 424-435. https://doi.org/10.57093/metansi.v7i2.336.
Aksara, R. R., Martini, R., Firmansyah, F., & Hartati, S. (2023). Prediksi Potensi Kesulitan Keuangan pada PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk. Journal of Economic, Management, Accounting and Technology, 6(1), 125-136. https://doi.org/10.32500/jematech.v6i1.3136.
Allya, A. S., Ai’ni, A. D. N., Tiara, F. S., Amara, G., & Putra, A. S. (2025). Analisis Rasio Keuangan Untuk Mengukur Kinerja Keuangan Pada Pt. Garuda Indonesia Periode Tahun 2022-2023. Jurnal Ilmiah Wahana Pendidikan, 11(7. A), 10-24.
Azzahra, S. (2021). Analisis rasio solvabilitas terhadap kinerja keuangan pt garuda indonesia di masa pandemi. POINT: Jurnal Ekonomi dan Manajemen, 3(1), 57-70. https://doi.org/10.46918/point.v3i1.909.
Damayanti, R., Saladin, H., & Darwin, J. (2019). Analisa Kinerja Keuangan pada PT. Garuda Indonesia, Tbk. Jurnal Media Wahana Ekonomika, 15(4), 75-89. https://doi.org/10.31851/jmwe.v15i4.3059.
Fitriani, M., & Huda, N. (2020). Analisis prediksi financial distress dengan metode springate (s-score) pada Pt Garuda Indonesia Tbk. Nominal: Barometer Riset Akuntansi Dan Manajemen, 9(1), 45-62. https://doi.org/10.21831/nominal.v9i1.30352.
Garuda Indonesia. (2023). “2023 Annual Report Laporan Tahunan”, tersedia di https://www.garuda-indonesia.com/static/content/dam/garuda/hubungan-investor/20240520_AR%20Garuda%202023.pdf, diakses pada 03 Desember 2025.
Hutabarat, J. F., & Astutik, E. P. (2022). Analisis Kinerja Keuangan Pada Pt Garuda Indonesia Tbk Pada Tahun Sebelum Pandemi Dan Saat Pandemi Covid-19 (Studi Kasus pada Tahun 2017-2021). Jurnal Economina, 1(4), 985-995. https://doi.org/10.55681/economina.v1i4.215.
Khairiah, N., Anjeni, M., & Nadisah, S. (2025). Analisis Komparatif Berdasarkan Rasio Profitabilitas Pada PT Garuda Indonesia Tbk dan PT AirAsia Tbk Indonesia Pada Tahun 2020–2024. Jurnal Akuntansi Keuangan dan Bisnis, 3(1), 92-99.
Musa, M. (2021). Analisis Tingkat Kebangkrutan PT. Garuda Indonesia (Persero) Tbk. Jurnal Manajemen, 1(1), 1-10. https://doi.org/10.26858/jm.v1i1.22330.
Mustika, G., & Apriliani, I. N. (2022). Analisis Rasio Likuiditas Terhadap Kinerja Keuangan PT Garuda Indonesia Pada Masa Pandemi (2020). Eco-Iqtishodi: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Keuangan Syariah, 3(2), 95-104. https://doi.org/10.32670/ecoiqtishodi.v3i2.1052.
Mutmainah, S., Aprilia, A. N., & Citradewi, A. (2023). Analisis Kinerja Keuangan Menggunakan Rasio Likuiditas dan Rasio Solvabilitas pada PT. Garuda Indonesia Tbk. Journal of Islamic Accounting Competency, 3(2), 31-42. https://doi.org/10.30631/jisacc.v3i2.1855.
Novianda, W., Irdhayanti, E., & Ahmadi, A. (2023). Analisis Financial Distress Pada Perusahaan Sub Sektor Penerbangan (Studi Kasus Pada PT. Garuda Indonesia Tbk Dan Pt. Airasia Indonesia Tbk Periode 2018-2021). Jurnal Economina, 2(7), 1829-1841. https://doi.org/10.55681/economina.v2i7.681.
Olyvia, Y. H., & Matoati, R. (2019). Kinerja Keuangan Pada PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk Periode 2013-2017. Jurnal Manajemen Dan Organisasi, 10(3), 182-196. https://doi.org/10.29244/jmo.v10i3.30152.
Prasetyani, F. S. (2024). Analisis Rasio Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabilitas PT. Garuda Indonesia Persero Tbk Sebelum dan Setelah Penerapan PSAK 73. Ranah Research: Journal of Multidisciplinary Research and Development, 6(6), 2831-2837. https://doi.org/10.38035/rrj.v6i6.1165.
Pratama, A. R., & Giovanni, A. (2022). Penggunaan analisis rasio likuiditas dan rasio solvabilitas untuk mengukur kinerja keuangan pada PT. Garuda Indonesia Tbk. Jurnal Riset Ekonomi Dan Bisnis, 15(1), 24-36. https://doi.org/10.26623/jreb.v15i1.4145.
Rahayu, S. A., Subagyo, S., & Widodo, M. W. (2022). Analisis Penyebab Financial Distress Pada Pt. Garuda Indonesia (Persero) Tbk Dengan Model Zmijewski. Prosiding Simposium Nasional Manajemen dan Bisnis, 1, 285-291. https://doi.org/10.29407/rzncr547.
Shahreza, D. (2017). Analisis Rasio Keuangan untuk Mengukur Tingkat Ksesehatan Keuangan di PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk. JABE (Journal of Applied Business and Economic), 3(1), 35-49. https://doi.org/10.30998/jabe.v3i1.1756.
Triandi, T., & Christine, I. (2022). Analisis Kinerja Dan Posisi Keuangan Pt Garuda Indonesia Tbk Berdasarkan Indikator Rasio Keuangan, Tingkat Kesehatan Dan Prediksi Keuangan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 10(2), 201-220. https://doi.org/10.37641/jiakes.v10i2.1440.
Wati, F., Kirani, D. P., Haryati, R., & Turyandi, I. (2024). Studi Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Pt Airasia Indonesia Tbk Dengan Pt Garuda Indonesia (Persero), Tbk Menggunakan Rasio Likuiditas Saat Dan Sesudah Pandemi (Tahun 2019 Sampai Tahun 2023). Jurnal Ekonomi Bisnis Dan Manajemen (Eko-Bisma), 3(2), 285-312. https://doi.org/10.58268/eb.v3i2.120.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Anis Kamal, Bravo Sinukaban, Frans Zidane, Justin Fransiskus, Kristo Abner, Alvianus Kristian (Author)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
