Integration of Sustainability and Religious Values in Sharia Investment: A Conceptual Study in the Framework of Sharia Capital Markets
DOI:
https://doi.org/10.65310/3xm79325Keywords:
Islamic capital market, sustainability, ESG, maqāṣid al-sharī‘ah, sharia investment.Abstract
This study explores the conceptual integration of sustainability principles and religious values within Islamic investment, emphasizing the intersection between Environmental, Social, and Governance (ESG) standards and the objectives of maqāṣid al-sharī‘ah. Through an extensive literature-based analysis, the research highlights how Islamic capital market instruments such as sharia-compliant equities, sukuk, and ESG-aligned Islamic funds embody ethical accountability while responding to the growing global demand for responsible finance. Empirical data from the development of Indonesia’s Islamic capital market, including the ISSI index, sharia market capitalization, and global sharia ESG fund performance, reveals strong structural potential for sustainable Islamic investment models. The findings demonstrate that sharia-based instruments offer moral alignment and competitive financial resilience in periods of economic uncertainty. Despite this progress, challenges remain, particularly regarding inconsistencies in ESG assessment methods, risks of symbolic compliance, and the need for deeper integration between sharia governance and sustainability reporting. This study underscores the importance of developing a unified ESG–maqāṣid framework and strengthening regulatory transparency to support the advancement of ethical, accountable, and sustainability-driven Islamic financial ecosystems
Downloads
References
Adikra, R. A., Munaya, T., & Hafizd, J. Z. (2025). Implementasi prinsip syariah dalam investasi dan pasar modal di Indonesia: Problematika, regulasi, dan solusi. Jurnal Riset Ekonomi dan Keuangan Syariah, 2(2), 45–60.
Al Fai’q, N. A., Faisal, A., Fadillah, N., & Kurniati, K. (2024). Analisis akuntabilitas dan transparansi dalam etika politik Islam. Sosial Simbiosis: Jurnal Integrasi Ilmu Sosial dan Politik, 1(3), 64–77. https://doi.org/10.62383/sosial.v1i3.403.
Aminuddin, F. (2025). Maqashid al-Syariah al-Syatibi: Kontribusi pemikiran dalam pengembangan ekonomi Islam kontemporer. Jurnal Inovasi Pembelajaran dan Teknologi Modern, 9(3).
Baso, R., Harun, H., Latif, M., & Sumarni, S. (2024). Ekonomi dan agama: Harmoni atau konflik dalam dilema pembangunan masyarakat Indonesia? Al-Mada: Jurnal Agama, Sosial, dan Budaya, 7(2), 345–361. https://doi.org/10.31538/almada.v7i2.5429.
Bursa Efek Indonesia. (2024). Laporan kapitalisasi saham syariah per Oktober 2024. https://www.idx.co.id
Gunawan, I. (2023). Sukuk hijau di Indonesia: Teori, regulasi, dan praktik. PT RajaGrafindo Persada–Rajawali Pers.
Gustanto, R., & Risman, A. (2025). Penggunaan risiko environmental, social, governance dalam proses identifikasi, pengukuran, pemantauan dan pengendalian dalam bisnis berkelanjutan (literature review). Realible Accounting Journal, 4(2), 161–172. https://doi.org/10.36352/raj.v4i2.973.
Habibi, R., Santoso, M. S. B., & Nasirin, M. K. (2024). Peran maqashid syariah dan good corporate governance terhadap pertumbuhan laba bank syariah Indonesia. TIJAROTANA: Jurnal Ekonomi dan Bisnis Syariah, 5(1). https://doi.org/10.64454/tj.v5i01.70.
Hamizar, A. (2023). Pengaruh faktor sosial dan etika dalam perilaku pengambilan keputusan investasi: Studi kasus pada investasi keuangan syariah. Amal: Jurnal Ekonomi Syariah, 5(1). https://doi.org/10.33477/eksy.v5i01.5478.
Hasan, L. A., & Hilalludin, H. (2025). Integrasi nilai syariah dalam ekonomi digital dan gaya hidup Muslim kontemporer. TAKAFUL: Jurnal Ekonomi dan Perbankan Syariah, 1(1), 55–66.
Hikmah, A., & Selasi, D. (2025). Saham syariah di pasar modal Indonesia. Wawasan: Jurnal Ilmu Manajemen, Ekonomi dan Kewirausahaan, 3(1), 121–134.
Husna, A., Fasa, M. I., & Swatika, P. (2024). Efektivitas kinerja investasi berbasis tren ESG di pasar modal syariah. Islamic Economics and Business Review, 3(3). https://doi.org/10.59580/iesbir.v3i3.9486.
Karimullah, S. S. (2025). Konsep gharar dan pengaruhnya terhadap keadilan ekonomi. ESA, 7(1), 10–25. https://doi.org/10.58293/esa.v7i1.125.
Morningstar. (2024). Morningstar Global ESG Fund Landscape 2019–2024. https://www.morningstar.com
Muzakki, Z. (2023). Integrasi ilmu ekonomi Islam dan pendidikan agama Islam era society 5.0. Islamic Banking & Economic Law Studies (I-BEST), 2(1), 51–74. https://doi.org/10.36769/ibest.v2i1.327
Novita, A. A. A., AP, S., & AP, M. (2025). Governance for sustainable development. Selaras Media Kreasindo.
Nurmasari, N. D., Mychelia Champaca, S. E., MM, A., & A. Muhamad Jazuli, M. M. (2025). Environmental, social, governance (ESG) dan keuangan hijau: Mengintegrasikan keberlanjutan dalam strategi perusahaan. PT RajaGrafindo Persada–Rajawali Pers.
Otoritas Jasa Keuangan. (2020). Statistik saham syariah 2020 (Maret). https://www.ojk.go.id
Otoritas Jasa Keuangan. (2022). Market update pasar modal syariah Indonesia periode Januari–Juni 2022. https://www.ojk.go.id
Otoritas Jasa Keuangan. (2024). Fact book pasar modal, keuangan derivatif, dan bursa karbon 2024. https://www.ojk.go.id
Putri, M. Z., Wulandari, D., Aristawati, P. A., & Apridasari, E. (2025). Tantangan dan peluang pasar modal Indonesia dalam meningkatkan minat investasi di era digital. PENG: Jurnal Ekonomi dan Manajemen, 2(3), 3546–3562. https://doi.org/10.62710/zmzme312.
Putri, R. F., & Septiawan, M. D. (2024). Pendidikan ekonomi berbasis keimanan: Membangun karakter finansial yang berkelanjutan. Islamologi: Jurnal Ilmiah Keagamaan, 1(2), 258–295.
Rahmawati, I., & bin Lahuri, S. (2025). Peran fatwa MUI No. 86/2023 dalam perubahan perilaku lingkungan dan green economy. Jurnal Pemuliaan Lingkungan Hidup dan Sumber Daya Alam, 1(1).
Rasha, N., & Suwar, A. (2025). Konsep etika bisnis Islam dalam penguatan UMKM: Relevansi, tantangan, dan model implementasi. Al-Ukhwah: Jurnal Pengembangan Masyarakat Islam, 96–113. https://doi.org/10.47498/jau.v4i1.5883.
Rismanto, R. (2024). Penerapan ESG (environmental, social, governance) dalam strategi investasi keuangan. Jurnal Investasi Islam, 5(1), 601–616. https://doi.org/10.32806/ivi.v5i1.186.
Rofiullah, A. H. (2025). Pengembangan ekonomi syariah dalam perspektif maqashid syariah di era ekonomi digital. SAUJANA: Jurnal Perbankan Syariah dan Ekonomi Syariah, 7(2), 24–43. https://doi.org/10.59636/saujana.v7i2.295.
Rohmah, R. R. (2025). Etika investasi dalam perspektif fiqih muamalah (studi komparatif antara investasi konvensional dan investasi syariah). Jumhuria: Jurnal Hukum Ekonomi Syariah, 1(2).
Samsudin, A. R., Mukhlas, O. S., & Rusyana, A. Y. (2024). Prospek masa depan dual banking system dalam globalisasi ekonomi syariah. Eco-Iqtishodi: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Keuangan Syariah, 6(1), 59–78. https://doi.org/10.32670/ecoiqtishodi.v6i1.4476.
Sarah, S., & Isyanto, N. (2022). Maqashid al-syari’ah dalam kajian teoritik dan praktik. Tasyri’: Journal of Islamic Law, 1(1), 69–104. https://doi.org/10.53038/tsyr.v1i1.6
Sofya, N., & Puteri, H. E. (2024). Model integrasi environmental, social and governance dan maqashid syari’ah dalam keberlanjutan Bank Syariah Indonesia tahun 2020–2023. Krigan: Journal of Management and Sharia Business, 2(2), 190–203. https://doi.org/10.30983/krigan.v2i2.9094.
Suci, W. (2024). Analisis kinerja keuangan Bank Syariah Indonesia sebelum dan sesudah merger menggunakan metode SCNP, Islamicity Index, Maqashid Shariah Index. IAIN Metro.
Vidiati, C., Qotrunada, A., & Arizki, A. (2024). Investasi syariah dan pasar modal: Kinerja saham syariah di tengah ketidakpastian ekonomi global. Jurnal Ekonomi, Sosial & Humaniora, 6(3), 88–100.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Suparman, Vera Nopiyani, Dini Selasi (Author)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
